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世纪证券金彩新股定位:风范股份

发布时间:2011-01-11    研究机构:世纪证券

我们预计公司2010-2012年实现归属母公司净利润分别为1.55亿元、2.18亿元和2.75亿元,同比增长17.7%、40.4%和24.0%;全面摊薄弱后2010—2012年每股收益分别为0.71元、0.99元和1.23元。

目前整个电气设备板块一年内滚动PE 为48.3 倍,梅泰诺和齐星铁塔的一年滚动PE 分别为63倍和59 倍,考虑到整个电气设备行业特征和公司的成长状况,我们给予公司2011 年动态市盈率33-36 倍,对应合理价格区间为32.67—35.64 元。

投资者应注意以下方面的风险:原材料价格波动风险:角钢、锌锭是公司生产所需的主要原材料,两种材料占当期营业成本的比重在60%以上;钢材、锌锭价格的波动会引起公司利润的波动。虽然公司采用“以销定产”的策略,但生产期内钢、锌价格的波动仍影响公司的利润,带来风险。

客户延期收货风险:与客户签订合同后,往往会遇到客户因为种种原因延期下发加工图纸或其他情形导致客户延期收货的情况。在此期间,若原材料波动则给公司盈利带来波动。虽然公司采取了锁价采购等措施来规避风险,但公司仍然存在因客户延期收货带来损失的风险。

申请时请注明股票名称