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电力设备与新能源行业10月第2周周报:配售电政策出台,新能源汽车9月产销环比稳中有增

发布时间:2016-10-17    研究机构:中泰证券

本周电力设备和新能源板块上涨3.35%:发电设备上涨3.73%,工控自动化上涨3.56%,光伏板块上涨3.27%,一次设备上涨3.16%,二次设备上涨2.98%,锂电池指数上涨2.62%,新能源汽车指数上涨2.14%,风电板块上涨1.67%,核电板块上涨1.56%。涨幅居前五个股票为天马股份、鲁亿通、风范股份(601700)、旭光股份、彩虹精化;跌幅居前五个股票为电科院、金科股份、奥瑞德、科达股份、银星能源。

行业层面:电改电网:发改委、能源局印发《售电公司准入与退出管理办法》和《有序放开配电网业务管理办法》;9月份全社会用电量同比增长6.9%,1-9月累计同比增长4.5%。新能源汽车:据中汽协会数据统计,9月新能源汽车生产4.3万辆,销售4.4万辆,分别同比增长25.7%和43.8%,环比增长2.4%和16%;据乘联会数据统计,9月的新能源乘用车销量达29699辆,环比基本持平,同比增长65%。新能源发电:2016年总量达4.82GW的光伏扶贫指标将于近日下发;GE宣布将以16.5亿美元收购全球最大的风电叶片制造商LM。

公司层面:汇川技术:拟向652人授予限制性股票5682万股,其中首次授予5482万股,授予价格9.77元/股;预告1-9月归母净利润约6.57-7.15亿元,同比增长12%-22%。智光电气:以19.50元/股非公开发行的7778万股上市。平高电气:1-9月实现营业收入42.04亿元,同比增长34.36%;实现归母净利润8.73亿元,同比增长71.35%。双杰电气:预告1-9月归母净利润约4467-5237万元,同比增长45%-70%;拟设立全资子公司北杰新能和南杰新能,开展电力销售及增值服务、配电设施投资及运营等业务。炬华科技:预告1-9月归母净利润约1.87-2.13亿元,同比增长5%-20%。北京科锐:预告1-9月归母净利润约2450-2700万元,同比增长333.47%-377.70%;以1003.50万元认购瑞华股份定向发行股份223万股(持股不超过2.03%)。新宙邦:预告1-9月归母净利润约1.81-1.97亿元,同比增长130%-150%。当升科技:预告1-9月归母净利润约6000-6300万元,同比增长3057.40%-3215.27%。科泰电源:预告1-9月归母净利润约1387-1849万元,同比减少0%-25%。隆基股份:预告1-9月归母净利润同比增长330%-350%。阳光电源:预告1-9月归母净利润约2.87-3.40亿元,同比增长10%-30%。首航节能:与青海省海西州政府签订1GW光热发电项目开发、配套产业园区建设协议书,与甘肃省敦煌市政府签订敦煌光电文化博览园观光项目合作框架协议。彩虹精化:拟更名为“兆新股份”。

投资建议:从中期角度而言,电改与新能源汽车板块是电力设备新能源行业的投资主线。电改正式进入配电网放开的新阶段,本周发改委、能源局印发《售电公司准入与退出管理办法》和《有序放开配电网业务管理办法》,标志着本轮电改的政策框架已逐渐搭建完整;此外,本周浙江省、河北省售电侧改革试点获批,电改已推进至21个省市自治区;后续增量配网项目落地值得期待;我们看好1)高弹性的配网设备供应商、配网投资运营商、拥有园区优质粘性客户、有望成为“配售电一体化+综合能源服务商”的标的;2)拥有网内资源,并开展配售电及用电服务的相关标的。新能源汽车骗补核查结果此前已经公布,后续补贴调整、车型目录等一系列政策有望陆续落地,年底抢装行情仍值得期待,三元、车桩运营、物流车、Tesla供应链仍是重点配置方向。发电侧中期承压,建议重点关注“大集团小公司”类型的国企改革标的;光热上网电价出台、示范项目批复,产业有望迎来从0到1的跨越,看好核心设备供应商与EPC龙头企业;核电年底有望正式启动大规模招标,板块存在主题性投资机会。

本周组合:涪陵电力(专业配售电公司、国网配电网节能业务唯一上市平台、有潜力转型综合能源服务商)、北京科锐(配网设备龙头、参股贵安新区配售电公司并推进郑州空港新区能源服务、直接受益于配网放开)、国电南自(电改潜在受益标的、主营有望反转、市值较小)、华友钴业(钴行业龙头、受益三元电池需求爆发、明年业绩反转)、东方能源(集团资产注入承诺明年1月到期、京津冀售电)。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

申请时请注明股票名称